1、本周热点一、强势领涨！光伏板块集体爆发，你又相信“光”了吗？据国家能源局10月21日公布的数据，2024年9月国内光伏新增装机20.9GW，同比增长32.4%。国内1-9月累计新增光伏装机160.9GW，同比增长24.8%。资本市场上，光伏板块此前调整显著，10月25日多家公司强势涨停。同时，处于估值低位的创新药板块近期也呈现上涨态势。独家点评当前市场轮动较快，部分前期涨幅较低的行业出现轮动补涨机会。从盘面表现看，市场交易活跃，相对低位板块的补涨也是市场强势的特征。预计后市随着稳经济政策的持续推出，经济基本面也有望企稳，市场向上的时间和空间更值得期待。光伏行业反内卷，价格企稳可期。2023年下半年以来，中国市场光伏组件价格持续下滑，前期招投标市场中出现了多起超低价中标案例，中标价格低于成本，给行业带来冲击。光伏行业协会公布了2024年10月份的光伏组件成本，当前一体化企业N型M10双玻光伏组件，在不计折旧，最终组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W，以提供一个权威的成本数据。协会呼吁企业依法合规地参与市场竞争，不要进行低于成本的销售与投标。近期的投标价格已经有所回稳，2024年10月公布定标价的项目中，N型常规产品定标价0.66-0.75元/W，定标价格中枢环比修复0.03元/W。创新药：研发管线逐步进入收获期，行业景气上行。随着重磅政策推出，市场流动性改善和风险偏好提升，医药板块超跌修复行情有望延续。从细分行业基本面看，创新药行业景气度有望逐步上行。由于政策红利持续释放、创新药研发持续升温，再叠加人口老龄化带来医药需求增长，创新药行业未来发展空间广阔。2023年国产创新药IND（新药临床研究审批）和NDA（新药注册上市申报）均创历史新高，2024年以来不断有1类新药通过注册上市申报。据人民日报健康客户端统计，国产新药通过医保谈判的占比从2019年的13.0%左右提升至2023年的50.0%左右。往后看，随着前期研发的创新药品从研发阶段逐步进入商业化快速放量阶段，相关药企业绩有望不断提升，股价也有望受催化。同时，优质国产创新药的国际认可度不断提升，近几年国产创新药对外授权金额和数量持续增长，往后看，出海有望成为国内创新药公司发展的重要方向之一。当前创新药板块估值处于低位，再叠加行业扩容空间广阔且景气有望逐步上行，建议逢低关注行业内优质龙头公司。光伏板块基本面趋于企稳，建议逢低关注行业内优质公司。创新药行业扩容空间广阔，行业景气逐步上行，板块估值处于低位，建议关注优质创新药企。风险提示：政策风险；需求不及预期；竞争加剧；技术发展不及预期；技术迭代风险；新药研发风险等。二、特斯拉业绩大超预期，汽车链迎升机？特斯拉发布财报，公司第三财季营收为251.82亿美元，同比增长8%；归属于普通股股东的净利润为21.67亿美元，同比增长17%；三季度利润率19.6%，好于市场预期的17.3%。特斯拉公布业绩后股价飙升约22%，创2013年5月以来的最佳单日涨幅，市值增加约1500亿美元。特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报发布后召开的电话会议上表示，他的“最佳猜测”是，由于“成本较低的汽车”和“自动驾驶的到来”，明年该公司的汽车销量增速将达到20%至30%。资本市场上，汽车板块近期稳步反弹，多家特斯拉产业链公司表现抢眼。独家点评新车型及智驾是亮点。公司表示新款廉价车型将于2025H1推出，公司预计2025年销量有望增长20%-30%；Cybercab将于2026年实现大规模生产，目标为年产量200-400万辆。公司在智驾方面持续迭代，公司FSD无人驾驶系统累计使用里程数已超过20亿英里，其V13版本将在近期推出，并在推出后提供30天免费试用。在人工介入方面，特斯拉内部认为2025Q2有望实现低于人工驾驶的事故率，达到比人类驾驶员更安全的地步。国内零部件产业链成长空间大。特斯拉通过技术升级和供应链优化持续提升生产效率，扩大规模优势，通过智能驾驶技术引领行业发展。国内供应商响应快速，成本控制能力强，产业链相关标的有望持续受益。当前智能化已成为汽车行业发展的重要方向与产品卖点，发展空间巨大。建议关注估值较低的优质整车公司以及在新能源汽车重点零部件和智能辅助驾驶领域积极布局的细分零部件公司。（风险提示：行业竞争加剧；技术发展不及预期；技术迭代风险。）2、热点解读1. 发展“大胆资本”！深圳重磅利好。10月24日，深圳市市委金融办发布关于公开征求《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》（简称《行动方案》）。深圳提出发展“大胆资本”、“耐心资本”、“国际资本”、“产业资本”四大资本。《行动方案》提出，到2026年，深圳要更好发挥政府投资基金作用，力争形成万亿级政府投资基金群、千亿级“20+8”产业基金群、百亿级天使母基金和种子基金群；全面激发社会资本活力，力争经备案的股权投资及创业投资基金超过1万家。2. 工信部谈下阶段工作重点10月23日，国新办举行新闻发布会，工业和信息化部相关负责人介绍2024年前三季度工业和信息化发展情况。工信部相关负责人表示，前三季度规模以上工业增加值同比增长5.8%，对宏观经济增长贡献率接近四成。工业投资同比增长12.3%，连续8个月保持两位数增长。工信部联合金融机构，为新一代信息技术、装备制造、空天信息、人工智能、生物医药等领域260个项目搭建了路演对接平台，股权融资金额超过100亿元，近20%的企业估值翻倍，正在积极筹划首发上市。独家解读：工信部新闻发言人、总工程师赵志国在新闻发布会上也表示多措并举扩大汽车消费。落实好汽车以旧换新、车购税和车船税优惠等促消费政策，继续开展新能源汽车下乡活动，新启动一批公共领域车辆全面电动化试点，研究制定新能源汽车换电模式指导意见，积极扩大汽车消费。深入开展智能网联汽车准入和上路通行试点、“车路云一体化”试点，稳妥推进自动驾驶技术产业化。近期汽车零部件板块企稳反弹，量价齐升，行业催化剂较多，特别是智能化方向趋势愈发确定，建议关注行业优质公司或通过行业ETF配置。（投资有风险，入市需谨慎。研判观点不预示后市业绩，请审慎参与。）3. 华为重磅！“纯血鸿蒙”来了！10月22日，在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，华为正式发布原生鸿蒙系统HarmonyOS NEXT （HarmonyOS 5.0），成为与苹果iOS系统和谷歌安卓系统鼎足并立的第三大操作系统。资本市场上，华为鸿蒙主题表现抢眼，多家公司涨超10%。独家解读：鸿蒙生态加速构建。鸿蒙是华为投入大量资源打造的面向万物互联的全场景分布式操作系统，支持手机、平板、智能穿戴、智慧屏等多种终端设备运行。此次发布的原生鸿蒙，实现了系统底座的全部自研，系统的流畅度、性能、安全特性等提升显著，也实现了国产操作系统的自主可控。截至目前，鸿蒙在中国操作系统市场占据前两名，拥有超1.1亿行代码、675万注册开发者，搭载鸿蒙操作系统的生态设备已超10亿台。在各行各业伙伴的共同努力下，已有超过15000个鸿蒙原生应用和元服务上架，通用办公应用覆盖全国超过3800万个企业，数千个政企内部办公应用加速上线，鸿蒙生态正处于全面成熟与加速发展阶段。信创产业发展空间广阔。当前，华为已经建立了涵盖芯片、整机、操作系统、数据库等基础软硬件产品的较为完整的信创产品体系，在众多合作伙伴及客户的支持下，华为产业链已成为我国信创产业发展的重要推动力。未来，HarmonyOS NEXT有望整合手机、PC、物联网等应用生态，打通多设备和多场景，构建基于统一OS的万物互联生态市场，同时也会驱动鸿蒙硬件终端的创新，加速产品的升级换代。当前华为积极携手众多的开发者，加速行业应用鸿蒙化，共建鸿蒙生态，叠加政府对信创的持续支持，鸿蒙全产业链有望受益。建议关注深度参与鸿蒙生态建设、基于鸿蒙系统发展自主品牌、技术和产品成熟度较高的公司。（风险提示：下游投资不及预期；市场竞争加剧；生态建设不及预期；公司研发不及预期。）4. 超长期特别国债，明年续发。据国家发展改革委消息，2025年，我国将继续发行超长期特别国债并进一步优化投向。截至目前，今年7000亿元的中央预算内投资已经下达，1万亿元超长期特别国债里用于“两重”建设的7000亿元也全部落实到项目。下一步，将抓紧推动项目加快开工、加快建设，争取在年内尽快形成实物工作量，对四季度经济增长形成有力支撑。5. 神舟十九号计划近日择机发射 我国火箭发射市场规模加速增长据中国载人航天工程办公室介绍，10月22日下午，神舟十九号载人飞船与长征二号F遥十九运载火箭组合体已转运至发射区。目前，发射场设施设备状态良好，后续将按计划开展发射前的各项功能检查、联合测试等工作，计划近日择机实施发射。独家解读：10月22日下午，神舟十九号载人飞船与长征二号F遥十九运载火箭组合体已转运至发射区，计划近日择机实施发射；另一方面，工信部表示培育壮大低空经济、商业航天、生物制造等新产业新赛道。航天板块是新质生产力的代表之一，未来空间大，催化剂较多，可以挖掘优质公司或通过行业ETF参与。（投资有风险，入市需谨慎。研判观点不预示后市业绩，请审慎参与。）3、下周策略光伏板块大涨，还有向上空间？10月25日市场高开高走再次拉升，沪指逼近3300点相对偏弱，创业板、科创板等则大幅反弹，上涨个股明显多于下跌个股，两市超4200只个股上涨，市场成交额为17722亿，较24日明显放量。本周大盘在3300点附近盘整，指数虽然涨幅不大，但市场活跃度高，赚钱效应较好，短期市场继续在3250到3350点区间盘整可能大，向上突破可能还需等待消息面的进一步明朗。板块多数上涨，新能源光伏、锂电池等大幅上涨，消费家居、建材等也明显 反弹；高股息银行、电力、煤炭等出现回调，但整体跌幅并不大。指数前期大涨大跌后回归正常，权重抬台个股轮涨，这样有利于行情走的更长更远，科技成长和重组是市场主线，新能源、军工等预期改善方向也有机会。因此操作上，建议轻指数重个股，把握板块轮动机会，回调时逢低布局，坚定信心持股，耐心等待。从市场个股成交额排名看，第一版涨多跌少（如图一），个股主要集中在新能源和科技，科技股出现分化，但保持强势；新能源则光伏大涨，锂电行业也表强较强，热点本周由科技向低位的新能源切换，要注意操作节奏。图一：市场个股成交额排名图二：电气设备板块大涨25日高股息电力、银行、石油等表现较弱（如图二），近期市场跷跷板效应比较明显，市场走强时资金关注度较高的还是股价弹性方向，近期个股普涨，市场活跃度高，高股息对资金的吸引力明显下降；上半年强势的方向在近期整体比较弱，这些板块短期估计还是以稳为主。图三：高股息方向表现较弱同时，近期涨价方向也逐步受到资金关注，建材方向玻璃、水泥等25日表现较强，这些方向受益于国内化债和基建，消费的家居、家电等则受益于国内以旧换新等补贴政策。后续板块轮动估计还会持续，可逢低关注。